L\u2019exercice \u00e9conomique 2024 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par des contrastes mais globalement porteur de signaux positifs.<\/p>\n\n\n\n
Selon le rapport annuel de la Banque d\u2019Alg\u00e9rie, la croissance s\u2019est maintenue malgr\u00e9 le recul du secteur des hydrocarbures, l\u2019inflation a \u00e9t\u00e9 ma\u00eetris\u00e9e, les r\u00e9serves de change sont rest\u00e9es confortables et le syst\u00e8me bancaire s\u2019est affirm\u00e9 comme un relais solide de financement de l\u2019\u00e9conomie. Autant de signes qui, malgr\u00e9 la fragilit\u00e9 persistante des finances publiques, r\u00e9v\u00e8lent une r\u00e9silience certaine face aux al\u00e9as ext\u00e9rieurs.<\/p>\n\n\n\n
Une croissance soutenue par le hors hydrocarbures<\/strong><\/p>\n\n\n\n Selon les donn\u00e9es de la Banque d\u2019Alg\u00e9rie, le Produit Int\u00e9rieur Brut a progress\u00e9 de 3,6 % en 2024, contre 4,1 % en 2023. \u00ab L\u2019\u00e9conomie alg\u00e9rienne affiche une performance appr\u00e9ciable, dans plusieurs domaines, avec une croissance hors hydrocarbures robuste, une inflation ma\u00eetris\u00e9e, une position ext\u00e9rieure solide et un secteur bancaire liquide, performant et r\u00e9pondant largement aux exigences r\u00e8glementaires en mati\u00e8re de solvabilit\u00e9 \u00bb, note l\u2019institution. Si le ralentissement est notable, il s\u2019explique enti\u00e8rement par la contraction de la valeur ajout\u00e9e du secteur des hydrocarbures (-1,4 %), qui p\u00e8se lourdement sur l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie. \u00c0 l\u2019inverse, le PIB hors hydrocarbures a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 son rythme de croissance pour atteindre 4,8 % contre 4,2 % une ann\u00e9e plus t\u00f4t. Selon le rapport, \u00ab l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique en Alg\u00e9rie a enregistr\u00e9 un taux de croissance appr\u00e9ciable en 2024 (3,6 %), quoiqu\u2019en baisse par rapport \u00e0 2023 (4,1 %) et ce, suite \u00e0 une contraction de la valeur ajout\u00e9e du secteur des hydrocarbures en 2024 (-1,4 %) contre une croissance positive une ann\u00e9e auparavant (3,6 %) \u00bb. Cette baisse est contrebalanc\u00e9e par la vigueur du reste de l\u2019\u00e9conomie : \u00ab la croissance du Produit Int\u00e9rieur Brut hors hydrocarbures est demeur\u00e9e robuste, voire m\u00eame s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e, passant de 4,2 % en 2023 \u00e0 4,8 % en 2024 \u00bb. La Banque souligne que \u00ab quatre grands secteurs d\u2019activit\u00e9 sur cinq composant la valeur ajout\u00e9e hors hydrocarbures ont connu, en 2024, des rythmes de croissance sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux enregistr\u00e9s en 2023 \u00bb, citant l\u2019agriculture et la p\u00eache (5,1 % contre 2,9 %), les services (4,5 % contre 3,8 %), la construction (3,6 % contre 3,4 %) et la production-distribution d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et de gaz (5,8 % contre 4,5 %).<\/p>\n\n\n\n Une inflation ma\u00eetris\u00e9e<\/strong><\/p>\n\n\n\n L\u2019un des faits majeurs de l\u2019ann\u00e9e reste la d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation. Apr\u00e8s avoir culmin\u00e9 \u00e0 7,18 % fin 2023, elle est retomb\u00e9e \u00e0 4,40 % fin 2024. Dans le Grand Alger, le recul est encore plus spectaculaire : de 9,29 % en 2022 \u00e0 7,84 % en 2023 puis seulement 2,98 % en d\u00e9cembre 2024. Ce reflux s\u2019explique par la baisse des prix des produits agricoles frais, dont la hausse a \u00e9t\u00e9 contenue \u00e0 2,89 % en 2024 contre 15,29 % l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Les groupes \u00ab alimentation \u00bb, \u00ab habillement \u00bb, \u00ab sant\u00e9 \u00bb et \u00ab \u00e9ducation \u00bb ont vu leur rythme d\u2019augmentation se tasser fortement, parfois divis\u00e9 par trois. La Banque d\u2019Alg\u00e9rie a accompagn\u00e9 cette d\u00e9sinflation par une politique mon\u00e9taire prudente : maintien du taux directeur, recours cibl\u00e9 aux reprises de liquidit\u00e9 au premier semestre, puis soutien aux banques via des op\u00e9rations d\u2019open-market de 755,9 milliards de dinars au second semestre. La masse mon\u00e9taire a progress\u00e9 de 9,03 %, tir\u00e9e par la hausse de la circulation fiduciaire et des d\u00e9p\u00f4ts, sans g\u00e9n\u00e9rer de nouvelles tensions inflationnistes. Face \u00e0 cette \u00e9volution, \u00ab la Banque d\u2019Alg\u00e9rie a d\u00e9cid\u00e9 de maintenir inchang\u00e9 son taux directeur applicable aux op\u00e9rations principales de refinancement ainsi que le taux des r\u00e9serves obligatoires \u00bb. Toutefois, pour contenir les exc\u00e8s de liquidit\u00e9, elle a \u00ab renforc\u00e9 les reprises de liquidit\u00e9 bilat\u00e9rales pour les porter \u00e0 600 milliards de dinars durant les six premiers mois de l\u2019ann\u00e9e 2024 \u00bb. \u00c0 partir de juillet, avec une inflation proche de l\u2019objectif, elle a \u00ab initi\u00e9 des op\u00e9rations d\u2019open-market \u00e0 trois mois pour soutenir le syst\u00e8me bancaire et lui permettre de continuer \u00e0 financer l\u2019\u00e9conomie, en injectant ainsi un volume de liquidit\u00e9, entre juillet et septembre 2024, de 755,93 milliards de dinars \u00bb.<\/p>\n\n\n\n Un secteur bancaire robuste et modernis\u00e9<\/strong><\/p>\n\n\n\n Le rapport souligne la solidit\u00e9 du syst\u00e8me bancaire national. Les ressources collect\u00e9es par les banques ont progress\u00e9 de 8,91 %, tandis que les cr\u00e9dits \u00e0 l\u2019\u00e9conomie ont augment\u00e9 de 5,3 %, avec une dynamique plus marqu\u00e9e dans les banques priv\u00e9es (+9,6 %) que publiques (+4,5 %). L\u2019encours des ressources collect\u00e9es par les banques \u00ab s\u2019est accru de 8,91 % entre 2023 et 2024 \u00bb. Les cr\u00e9dits \u00e0 l\u2019\u00e9conomie \u00ab ont augment\u00e9 de 5,3 %, entre 2023 et 2024, mais avec un rythme de progression beaucoup plus marqu\u00e9 au niveau des banques priv\u00e9es (9,6 %) qu\u2019au niveau des banques publiques (4,5 %) \u00bb. La part du secteur priv\u00e9 est d\u00e9sormais majoritaire : \u00ab plus de 59,4 % de ces cr\u00e9dits ont \u00e9t\u00e9 destin\u00e9s, en 2024, au financement du secteur \u00e9conomique priv\u00e9 contre pr\u00e8s de 40,6 % pour le secteur \u00e9conomique public \u00bb. La Banque note \u00e9galement la perc\u00e9e de la finance islamique : \u00ab la dynamique des op\u00e9rations relevant de la finance islamique a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s encourageante, en 2024, avec une progression des d\u00e9p\u00f4ts collect\u00e9s de 17 % et des financements octroy\u00e9s par les banques de 16 % par rapport \u00e0 2023. \u00bb C\u00f4t\u00e9 modernisation, \u00ab les transactions de paiement sur TPE ont enregistr\u00e9 une hausse significative de 39,6 % en volume et 41,4 % en valeur et celles par internet ont augment\u00e9 de 27,6 % en volume et de 61,3 % en valeur \u00bb.<\/p>\n\n\n\n Balance des paiements : un quasi-\u00e9quilibre<\/strong><\/p>\n\n\n\n Apr\u00e8s deux ann\u00e9es d\u2019exc\u00e9dents, la balance des paiements a enregistr\u00e9 en 2024 un l\u00e9ger d\u00e9ficit global de 498 millions de dollars. Les exportations de biens, p\u00e9nalis\u00e9es par la baisse de 5,1 % des prix mondiaux des produits \u00e9nerg\u00e9tiques, ont recul\u00e9 de 11,7 %, tandis que les importations ont progress\u00e9 de 5,8 %, port\u00e9es par les biens d\u2019\u00e9quipement et les denr\u00e9es alimentaires. Les r\u00e9serves de change se sont \u00e9tablies \u00e0 68,3 milliards de dollars, contre 69,8 milliards un an plus t\u00f4t, un niveau qui couvre plus de 15 mois d\u2019importations, largement sup\u00e9rieur aux standards internationaux. La dette ext\u00e9rieure demeure marginale : seulement 2,87 milliards de dollars, soit 1,08 % du PIB, avec un service repr\u00e9sentant 0,24 % des exportations de biens et services. Ces chiffres traduisent une position ext\u00e9rieure globalement solide.<\/p>\n\n\n\n Des finances publiques sous pression<\/strong><\/p>\n\n\n\n Sur le plan budg\u00e9taire, le rapport est plus nuanc\u00e9 : \u00ab les finances publiques ont enregistr\u00e9, en 2024, des d\u00e9ficits budg\u00e9taire et global de 4 930,28 milliards de dinars et de 4 978,67 milliards de dinars contre des d\u00e9ficits respectifs, en 2023, de 1 406,87 milliards de dinars et 1 857,95 milliards de dinars \u00bb. Rapport\u00e9s au PIB, \u00ab les d\u00e9ficits budg\u00e9taire et global sont pass\u00e9s, respectivement, de 4,18 % et 5,52 % en 2023 \u00e0 13,78 % et 13,91 % en 2024 \u00bb. Cette d\u00e9gradation \u00ab r\u00e9sulte, principalement, du recul des recettes budg\u00e9taires de 22,66 %, suite \u00e0 la baisse des recettes hydrocarbures de 31,13 % et de celles hors hydrocarbures de 13,50 % et, dans une moindre mesure, \u00e0 l\u2019augmentation des d\u00e9penses totales de 8,98 % \u00bb. Pour couvrir ce d\u00e9ficit, \u00ab le Tr\u00e9sor a utilis\u00e9 ses avoirs accumul\u00e9s dans ses comptes ouverts \u00e0 la Banque d\u2019Alg\u00e9rie \u00bb, qui sont pass\u00e9s de 2 917,94 milliards de dinars fin 2023 \u00e0 241,83 milliards fin 2024.<\/p>\n\n\n\n Perspectives et d\u00e9fis<\/strong><\/p>\n\n\n\n En conclusion, le rapport estime que \u00ab la baisse des prix du p\u00e9trole en 2024 s\u2019est traduite par un quasi-\u00e9quilibre du solde global de la balance des paiements, apr\u00e8s deux exc\u00e9dents cons\u00e9cutifs en 2022 et 2023 \u00bb. Et pr\u00e9vient : \u00ab les perspectives de tensions \u00e0 la baisse des prix des hydrocarbures et les incertitudes actuelles sur les march\u00e9s mondiaux risquent de fragiliser davantage les finances publiques et plaident pour une meilleure collecte de la fiscalit\u00e9 hors hydrocarbures et une ma\u00eetrise de l\u2019\u00e9volution de la d\u00e9pense budg\u00e9taire \u00bb.<\/p>\n\n\n\n Au total, l\u2019ann\u00e9e 2024 dresse le portrait d\u2019une \u00e9conomie alg\u00e9rienne \u00e0 deux vitesses. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, une croissance hors hydrocarbures vigoureuse, une inflation sous contr\u00f4le, un secteur bancaire solide et une position ext\u00e9rieure saine. De l\u2019autre, une d\u00e9pendance persistante aux hydrocarbures qui fragilise les finances publiques et p\u00e8se sur la balance des paiements. La Banque d\u2019Alg\u00e9rie insiste sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019accompagner la diversification \u00e9conomique par une discipline budg\u00e9taire accrue, une meilleure collecte de la fiscalit\u00e9 et une rationalisation des d\u00e9penses. Mais pour l\u2019heure, les indicateurs macro-\u00e9conomiques affichent un bilan globalement positif, alors que l\u2019\u00e9conomie nationale dispose de marges de man\u0153uvre pour affronter de possibles chocs.<\/p>\n\n\n\n Amar Malki<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" L\u2019exercice \u00e9conomique 2024 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par des contrastes mais globalement porteur de signaux positifs. 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