La guerre au Moyen-Orient vient de propulser les cours du brut de pr\u00e8s de 30 % en une poign\u00e9e de jours, paralysant l’art\u00e8re vitale du d\u00e9troit d’Ormuz. Alors que la banque d’affaires Goldman Sachs et le Qatar alertent sur la menace d’un baril \u00e0 150 dollars, pulv\u00e9risant les records historiques de 2008, c’est toute l’architecture macro\u00e9conomique mondiale qui craint d\u00e9sormais un effet domino d\u00e9vastateur et l’\u00e9closion d’une brutale r\u00e9cession.<\/p>\n\n\n\n
Le march\u00e9 p\u00e9trolier mondial vit, depuis les premi\u00e8res frappes isra\u00e9lo-am\u00e9ricaines sur l’Iran, l’une de ses s\u00e9quences les plus violentes depuis la crise ukrainienne en 2022. En l’espace d’une semaine, l’optimisme b\u00e9at des march\u00e9s s’est \u00e9vapor\u00e9. Au d\u00e9but du conflit, de nombreux sp\u00e9cialistes anticipaient des effets limit\u00e9s, rassur\u00e9s par une surabondance d’or noir au niveau mondial. Mais la r\u00e9alit\u00e9 du terrain a violemment balay\u00e9 ces certitudes, for\u00e7ant les places boursi\u00e8res \u00e0 affronter l’hypoth\u00e8se d’une crise \u00e9nerg\u00e9tique syst\u00e9mique d’une ampleur in\u00e9dite depuis le grand krach financier.<\/p>\n\n\n\n
Anatomie d’un choc p\u00e9trolier<\/strong><\/p>\n\n\n\n Les chiffres donnent le vertige et traduisent la panique qui s’empare des salles de march\u00e9. Le baril de WTI (West Texas Intermediate), la r\u00e9f\u00e9rence am\u00e9ricaine, a atteint vendredi 90,90 dollars, signant un bond spectaculaire de 36 % sur une seule semaine. Il s’agit d’un record absolu de volatilit\u00e9 depuis la cr\u00e9ation des contrats \u00e0 terme sur le WTI en 1983. Son \u00e9quivalent, le Brent de la mer du Nord, standard international pour la fixation des prix, a cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 92,69 dollars, actant une augmentation de pr\u00e8s de 28 % sur la semaine. En quelques s\u00e9ances seulement, les prix se sont rench\u00e9ris de plus de 20 dollars, et de 30 dollars depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. Ce qui transforme cette crise g\u00e9opolitique en v\u00e9ritable \u00e9tranglement \u00e9conomique, c’est l’asphyxie du d\u00e9troit d’Ormuz. Ce corridor maritime, par lequel transite habituellement 20 % de la consommation mondiale d’or noir, est aujourd’hui paralys\u00e9. \u00ab Le march\u00e9 passe d’une \u00e9valuation purement g\u00e9opolitique des risques \u00e0 une prise en compte des perturbations op\u00e9rationnelles tangibles \u00bb, r\u00e9sument les \u00e9conomistes de JPMorgan. Et pour cause : la rupture d’approvisionnement est d\u00e9j\u00e0 une r\u00e9alit\u00e9 physique. Le Qatar, deuxi\u00e8me producteur mondial, a \u00e9t\u00e9 frapp\u00e9 par une attaque de drone iranienne sur sa plus grande usine de gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 (GNL). En r\u00e9ponse, l’\u00e9mirat a interrompu ses forages en invoquant la clause de \u00ab force majeure \u00bb, imit\u00e9 par l’Irak qui a amput\u00e9 son pompage d’environ 1,5 million de barils par jour. Le Kowe\u00eft, quant \u00e0 lui, atteint ses limites de stockage et ferme de fait ses capacit\u00e9s de raffinage destin\u00e9es \u00e0 l’exportation.<\/p>\n\n\n\n Des inqui\u00e9tudes majeures pour l’\u00e9conomie mondiale<\/strong><\/p>\n\n\n\n Face \u00e0 ce blocage, c’est d\u00e9sormais la trajectoire macro\u00e9conomique globale qui vacille. L’analyse publi\u00e9e vendredi par Goldman Sachs a achev\u00e9 de dissiper les derni\u00e8res illusions : la puissante banque am\u00e9ricaine pr\u00e9vient que \u00ab les prix du p\u00e9trole d\u00e9passeraient probablement les 100 dollars la semaine prochaine si aucun signe de solution n’appara\u00eet \u00bb. Plus alarmant encore, l’institution redoute que les cours du brut, et particuli\u00e8rement ceux des produits raffin\u00e9s comme l’essence, ne \u00ab d\u00e9passent les pics de 2008 et 2022 si les flux dans le d\u00e9troit d’Ormuz restaient faibles tout au long du mois de mars \u00bb. Pour rappel, \u00e0 son plus haut historique en juillet 2008, le baril avait touch\u00e9 les 147 dollars, un niveau dont les \u00e9conomistes s’accordent \u00e0 dire qu’il a jou\u00e9 un r\u00f4le de catalyseur dans la crise des subprimes. Cette mise en garde trouve un \u00e9cho direct dans les d\u00e9clarations de Saad al-Kaabi. Le ministre qatari de l’\u00c9nergie assure que le prix du brut pourrait flamber \u00e0 150 dollars si le conflit s’enlisait, pr\u00e9venant que cela pourrait litt\u00e9ralement \u00ab faire s’effondrer les \u00e9conomies du monde \u00bb. L’effet domino redout\u00e9 est implacable : explosion des co\u00fbts de transport, flamb\u00e9e de l’inflation, paralysie des usines incapables d’absorber des prix du gaz naturel qui pourraient atteindre 40 dollars par million d’unit\u00e9s thermiques. \u00ab Je crains vraiment les cons\u00e9quences \u00e0 long terme, en particulier l’\u00e9closion d’une r\u00e9cession \u00e9conomique \u00bb, conc\u00e8de Ole R. Hvalbye, analyste chez SEB, soulignant que la situation prend des \u00ab proportions dramatiques \u00bb. L’intransigeance politique ne laisse d’ailleurs gu\u00e8re d’espoir d’accalmie. Donald Trump a martel\u00e9 vendredi soir sur son r\u00e9seau social qu’il n’y aurait \u00ab pas d’accord avec l’Iran, seulement une capitulation sans condition \u00bb. Une rh\u00e9torique qui jette de l’huile sur un feu d\u00e9j\u00e0 hors de contr\u00f4le. Face \u00e0 l’urgence, les grandes puissances d\u00e9ploient des mesures de sauvetage h\u00e9t\u00e9roclites : la Chine intime \u00e0 ses raffineurs de suspendre leurs exportations d’essence pour prot\u00e9ger son march\u00e9 int\u00e9rieur, tandis que Washington autorise exceptionnellement la livraison de p\u00e9trole russe sous sanction vers l’Inde. La marine am\u00e9ricaine a bien promis d’escorter les navires marchands dans Ormuz \u00ab d\u00e8s que ce sera raisonnable \u00bb, mais comme le souligne le cabinet Eurasia Group, une telle mesure ne permettra pas un retour au trafic d’avant-guerre. Si le march\u00e9 tient encore debout gr\u00e2ce \u00e0 \u00ab des stocks sains \u00bb capables de couvrir un mois de fermeture selon TD Cowen, le sablier s’\u00e9coule inexorablement.<\/p>\n\n\n\n Samira Ghrib<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La guerre au Moyen-Orient vient de propulser les cours du brut de pr\u00e8s de 30 % en une poign\u00e9e de<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":83041,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"colormag_page_container_layout":"default_layout","colormag_page_sidebar_layout":"default_layout","om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"default","_threads_share_type":"default","_google_business_share_type":"default","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[52,29],"tags":[],"class_list":["post-83040","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-a-la-une","category-economie"],"aioseo_notices":[],"yoast_head":"\n