Les march\u00e9s p\u00e9troliers et gaziers mondiaux traversent une p\u00e9riode de forte nervosit\u00e9, entre capacit\u00e9s de raffinage exsangues, embargo russe prolong\u00e9 et regain de tensions militaires au Moyen-Orient, une conjonction de facteurs qui fait craindre une nouvelle flamb\u00e9e des prix des carburants \u00e0 l’approche de l’hiver dans l’h\u00e9misph\u00e8re Nord.<\/p>\n\n\n\n
Dans une note publi\u00e9e fin ao\u00fbt, la banque am\u00e9ricaine Goldman Sachs a assombri ses perspectives sur l’\u00e9tat du raffinage mondial, en r\u00e9visant \u00e0 la hausse, et de fa\u00e7on spectaculaire, ses pr\u00e9visions de marges sur le gazole. Selon ses analystes, le profit tir\u00e9 de la transformation d’un baril de brut en diesel devrait d\u00e9sormais atteindre en moyenne 63 dollars aux \u00c9tats-Unis et 49 dollars dans l’Union europ\u00e9enne l’an prochain, contre des estimations ant\u00e9rieures de respectivement 27 et 19 dollars. En cause, des arr\u00eats de raffineries en hausse de 60% par rapport aux normes saisonni\u00e8res, cons\u00e9quence directe de la multiplication des frappes visant les installations russes et moyen-orientales, dans un contexte o\u00f9 l’offre de produits raffin\u00e9s \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 structurellement tendue.<\/p>\n\n\n\n
Cette raret\u00e9 se traduit par un recul des stocks de carburants, alors m\u00eame que la demande mondiale ralentit, un paradoxe qui illustre selon la banque un v\u00e9ritable goulot d’\u00e9tranglement industriel plus qu’un simple choc de demande. La prolongation, jusqu’en septembre, de l’embargo russe sur les exportations de gazole vient encore resserrer l’approvisionnement, tandis que la demande br\u00e9silienne, en forte hausse, et les besoins saisonniers de chauffage attendus dans les prochaines semaines devraient accentuer la pression sur les march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
Du c\u00f4t\u00e9 du brut, la situation reste \u00e9galement fragile dans le Golfe. Si les exportations de p\u00e9trole en provenance de la r\u00e9gion ont retrouv\u00e9, selon Goldman Sachs, entre 70% et 80% de leur niveau d’avant-guerre, les livraisons de produits raffin\u00e9s plafonnent encore \u00e0 seulement 40% de leurs volumes habituels. La banque \u00e9value d\u00e9sormais les exportations totales du Golfe entre 15 et 16 millions de barils par jour, un chiffre en nette am\u00e9lioration par rapport au point bas de mars, mais toujours inf\u00e9rieur de 7 \u00e0 8 millions de barils par jour aux niveaux d’avant-conflit. Un retour \u00e0 la normale supposerait, selon ses experts, une v\u00e9ritable d\u00e9sescalade g\u00e9opolitique, un sc\u00e9nario qui para\u00eet aujourd’hui hypoth\u00e9tique.<\/p>\n\n\n\n
De fait, la reprise des frappes entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran, avec des bombardements am\u00e9ricains visant des positions iraniennes pr\u00e8s du d\u00e9troit d’Ormuz et des repr\u00e9sailles iraniennes contre des cibles am\u00e9ricaines en Jordanie et aux \u00c9mirats arabes unis, a imm\u00e9diatement fait bondir les cours. Le Brent \u00e9voluait mardi au-dessus des 92 dollars le baril, en hausse de pr\u00e8s de 50% depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, tandis que le WTI am\u00e9ricain d\u00e9passait les 87 dollars. Les contrats \u00e0 terme sur le gazole europ\u00e9en ont, quant \u00e0 eux, plus que doubl\u00e9 sur la m\u00eame p\u00e9riode.<\/p>\n\n\n\n
Le march\u00e9 gazier n’\u00e9chappe pas \u00e0 cette nervosit\u00e9. Le TTF n\u00e9erlandais progressait \u00e9galement mardi, dans un contexte de r\u00e9serves europ\u00e9ennes historiquement basses pour la saison. Les analystes estiment que l’Europe, d\u00e9j\u00e0 en concurrence avec l’Asie pour les cargaisons de GNL, devra intensifier ses achats en vue de la sortie programm\u00e9e du gaz russe \u00e0 partir de janvier 2027, un facteur suppl\u00e9mentaire de tension sur les prix \u00e0 l’approche de l’hiver.<\/p>\n\n\n\n
Sabrina Aziouez<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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