Une loi de finances ne saurait remplacer une planification strat\u00e9gique, qui fait cruellement d\u00e9faut en Alg\u00e9rie, retra\u00e7ant annuellement l’\u00e9volution des d\u00e9penses et des recettes budg\u00e9taires.<\/p>\n\n\n\n
La population de l\u2019Alg\u00e9rie est estim\u00e9e \u00e0 environ 49,4 millions d’habitants en 2026 et devrait atteindre 50,15 millions \u00e0 l’horizon 2030 selon les projections des Nations unies. Le volume global de la population active a \u00e9volu\u00e9 ainsi : environ 11,58 millions de personnes en 2020, puis environ 13,81 millions de travailleurs en 2023-2024 selon les enqu\u00eates de l’Office national des statistiques (ONS). Il faudrait un taux de croissance 2026\/2030 d’au moins 8\/9 % par an pour absorber un flux additionnel annuel de demandes d’emplois entre 350 000 et 400 000, qui s’ajoute au taux de ch\u00f4mage actuel. Ce taux est \u00e0 redresser du fait des sureffectifs dans les entreprises publiques, les administrations et les emplois temporaires (faire et refaire les trottoirs), et du poids de l’informel dans le PIB, estim\u00e9 en 2025 entre 30 % et 35 % du PIB national. Il constitue un amortisseur social important, touchant une large part des jeunes, des travailleurs ind\u00e9pendants et des salari\u00e9s non d\u00e9clar\u00e9s. Selon des \u00e9tudes sectorielles, l’emploi informel repr\u00e9sente plus de 43 % de l’emploi total non agricole (et jusqu’\u00e0 plus de 60 % dans le secteur priv\u00e9 non agricole).<\/p>\n\n\n\n
Le PIB a \u00e9volu\u00e9 ainsi entre 2000 et 2025, avec des pr\u00e9visions du FMI pour 2026\/2030\/2031 :<\/p>\n\n\n\n
Sans compter les d\u00e9penses en dinars, le montant des importations en devises, y compris les services, a d\u00e9pass\u00e9 1 200 milliards de dollars entre 2000 et 2025, la croissance ayant \u00e9t\u00e9 en moyenne annuelle de 2,5 \u00e0 3,5 % sur cette p\u00e9riode alors qu’elle aurait d\u00fb d\u00e9passer 8\/9 % en raison de la mauvaise gestion, corruption, ou les deux \u00e0 la fois. Un exemple de la non-proportionnalit\u00e9 entre d\u00e9penses mon\u00e9taires et impacts sur le terrain : l’Alg\u00e9rie est class\u00e9e 111e en innovation au niveau mondial pour 2026, alors qu’elle consacre une part importante de son budget au capital humain, 8,98 % du PIB entre 2025 et 2026, se positionnant en t\u00eate des investissements \u00e9ducatifs dans la r\u00e9gion Afrique du Nord \/ monde arabe. Elle devrait miser sur la bonne gouvernance, l’efficacit\u00e9, la qualit\u00e9 et non sur la quantit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
La part de l’industrie dans le PIB est sur une courbe d\u00e9croissante entre 1965 et 2025 : pr\u00e8s de 13 % entre 1965 et 1977, 11 % entre 1985 et 1999 et 6,6 % entre 2000 et 2005. Selon le minist\u00e8re de l’Industrie, le secteur industriel national contribue fin 2023 \u00e0 4,1 % du PIB (source APS, 12 mai 2024), et certains membres du gouvernement invoquent 5 % pour 2025. Selon le Premier minist\u00e8re, l’assainissement des entreprises publiques a co\u00fbt\u00e9 au Tr\u00e9sor public environ 250 milliards de dollars durant les trente derni\u00e8res ann\u00e9es \u00e0 fin 2020, dont plus de 90 % sont revenus \u00e0 la case de d\u00e9part, et plus de 65 milliards de dollars de r\u00e9\u00e9valuation les dix derni\u00e8res ann\u00e9es \u00e0 fin 2020, faute de ma\u00eetrise de la gestion des projets. Ces assainissements ont continu\u00e9 entre 2024 et 2025.<\/p>\n\n\n\n
Autre reflet de la faiblesse d’une \u00e9conomie diversifi\u00e9e, la salarisation de l’\u00e9conomie alg\u00e9rienne est peu d\u00e9velopp\u00e9e, avec un pourcentage qui fluctue g\u00e9n\u00e9ralement de mani\u00e8re mod\u00e9r\u00e9e dans une fourchette comprise entre 19 % et 25 % selon les p\u00e9riodes. Or, la part des salaires et de la r\u00e9mun\u00e9ration du travail (connue en \u00e9conomie sous le nom de part du travail ou labor share<\/em>) repr\u00e9sente en moyenne autour de 50 % \u00e0 53 % du produit int\u00e9rieur brut (PIB) \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale. La moyenne varie fortement selon les \u00e9conomies, d\u00e9passant souvent 50-60 % dans les pays tr\u00e8s industrialis\u00e9s ou dot\u00e9s d’un secteur salari\u00e9 formel important, tandis qu’elle est souvent plus faible dans les pays en d\u00e9veloppement, o\u00f9 une grande partie de la population travaille dans l’agriculture de subsistance ou o\u00f9 l’informel est dominant.<\/p>\n\n\n\n La loi de finances 2027 : le caract\u00e8re social de l’\u00c9tat<\/strong><\/p>\n\n\n\n Existe-t-il une corr\u00e9lation entre l’\u00e9volution de l’inflation et le niveau des salaires en Alg\u00e9rie ? Le constat qui suit serait biais\u00e9 sans la prise en compte des subventions, qui constituent des salaires indirects. Comprendre le processus inflationniste interne implique, \u00e0 la fois, de le relier \u00e0 l’inflation mondiale, aux \u00e9quilibres macro\u00e9conomiques et macrosociaux internes et, selon une vision dynamique, \u00e0 la r\u00e9partition du revenu par couches sociales et \u00e0 l’\u00e9volution des salaires et traitements, pour d\u00e9terminer le pouvoir d’achat. Pour le FMI, apr\u00e8s correction des donn\u00e9es alg\u00e9riennes tenant compte des prix r\u00e9els sur le march\u00e9 de 1970 \u00e0 fin 2023, la moyenne du taux d’inflation a \u00e9t\u00e9 de 8,8 % par an et, durant cette p\u00e9riode, le taux d’inflation cumul\u00e9 aurait \u00e9t\u00e9 de 6 969,61 %, un bien de consommation qui co\u00fbtait 100 dinars en 1970 co\u00fbtant 7 069,01 dinars \u00e0 fin d\u00e9cembre 2023.<\/p>\n\n\n\n Selon Statista International, qui corrige l\u00e9g\u00e8rement les donn\u00e9es de l’ONS, l’inflation en Alg\u00e9rie a \u00e9volu\u00e9 ainsi de 2014 \u00e0 2025 : 2014 : 2,92 % ; 2015 : 4,78 % ; 2016 : 6,40 % ; 2017 : 5,59 % ; 2018 : 4,27 % ; 2019 : 5,60 % ; 2020 : 6,70 % ; 2021 : 8,70 % ; 2022 : 10,20 % ; 2023 : 9,2 % ; 2024 : 4,1 % ; 2025 : 2,2 % en septembre, mais avec une reprise acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e pour les produits de large consommation durant les neuf premiers mois de 2026. Bon nombre de biens ont connu entre 2020 et 2026 une hausse de 100 % \u00e0 300 %, comme les pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et bien d’autres produits, compte tenu de l’offre et de la demande, car le besoin est historiquement dat\u00e9. Car nous avons les chiffres officiels et la r\u00e9alit\u00e9 que vivent quotidiennement les citoyens, loin des bureaux climatis\u00e9s des bureaucrates, les m\u00e9nages alg\u00e9riens ne mangeant pas les chiffres. C’est que la structure du panier de l’ONS, dont les coefficients de pond\u00e9ration ne correspondent pas toujours aux d\u00e9penses r\u00e9elles et marginales des familles face \u00e0 la chert\u00e9 de la vie.<\/p>\n\n\n\n Entre 2020 et 2025, le Salaire national minimum garanti (SNMG) en Alg\u00e9rie, souvent appel\u00e9 SMIG ou SLIG par extension, est rest\u00e9 quasiment stable. Jusqu’en mai 2020, le salaire minimum \u00e9tait fix\u00e9 \u00e0 18 000 DA. De juin 2020 \u00e0 d\u00e9cembre 2025, avec l’application du d\u00e9cret pr\u00e9sidentiel n\u00b0 21-137 qui a revaloris\u00e9 le SNMG, il est remont\u00e9 \u00e0 20 000 DA. En janvier 2026, une nouvelle hausse est entr\u00e9e en vigueur via le d\u00e9cret n\u00b0 26-01, portant le SNMG \u00e0 24 000 DA, soit au cours actuel 160 euros (cours officiel) et 87 euros au cours du march\u00e9 parall\u00e8le, un professeur d’universit\u00e9 en fin de carri\u00e8re percevant 1 300 euros au cours officiel et 727 euros au cours du march\u00e9 parall\u00e8le, et les jeunes docteurs, qui n’ont rien \u00e0 envier aux \u00e9trangers, environ 500 euros au cours du march\u00e9 parall\u00e8le.<\/p>\n\n\n\n En 2025, le revenu national par habitant (souvent le RNB par habitant), c’est-\u00e0-dire le PIB plus les revenus re\u00e7us du reste du monde par les r\u00e9sidents, moins les revenus vers\u00e9s aux non-r\u00e9sidents, s’\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5 850 dollars selon les donn\u00e9es de la Banque mondiale, contre 5 370 dollars en 2024. N’existant malheureusement pas d’enqu\u00eates exhaustives sur un sujet extr\u00eamement sensible mais d\u00e9terminant pour la coh\u00e9sion sociale, et au vu du constat sur le terrain et d’enqu\u00eates de magister au niveau des universit\u00e9s, il faudrait au minimum de subsistance, sans vacances, sans voiture ni paiement de loyer, un salaire net moyen entre 45 000 et 50 000 dinars par mois pour une personne seule. Pour un m\u00e9nage standard, les d\u00e9penses mensuelles moyennes avec paiement de loyer n\u00e9cessiteraient entre 75 000 et 80 000 dinars net par mois et, pour avoir un niveau de vie convenable, entre 110 000 et 130 000 dinars pour un couple avec un ou deux enfants, sans voiture et payant un loyer raisonnable de 20 000 dinars par mois.<\/p>\n\n\n\n Le projet de loi de finances (PLF) pour 2027, comme les pr\u00e9c\u00e9dents, consacre le caract\u00e8re social de l’\u00c9tat : un budget historique marqu\u00e9 par une forte expansion des d\u00e9penses publiques et une priorit\u00e9 absolue accord\u00e9e au mod\u00e8le social. En d\u00e9pit des alertes sur le d\u00e9ficit budg\u00e9taire, le gouvernement choisit de maintenir son soutien massif \u00e0 l’\u00e9conomie et aux citoyens. \u00c0 ce titre, le PLF 2027 pr\u00e9voit la mobilisation de 125 675 postes budg\u00e9taires au sein de la fonction publique alg\u00e9rienne. Ce total comprend 82 948 nouveaux postes et 42 727 postes vacants \u00e0 pourvoir. Le secteur de l’\u00c9ducation nationale arrive en t\u00eate avec 46 223 postes pr\u00e9vus, suivi par le secteur de la Sant\u00e9, qui devrait b\u00e9n\u00e9ficier de 28 329 postes suppl\u00e9mentaires. Ces deux secteurs regroupent ainsi la grande majorit\u00e9 des cr\u00e9ations annonc\u00e9es pour 2027.<\/p>\n\n\n\n Par ailleurs, l’\u00e9volution des transferts sociaux en Alg\u00e9rie entre 2000 et 2026 montre une explosion massive des montants allou\u00e9s en dollars, bien que leur part relative dans le PIB soit rest\u00e9e structurellement \u00e9lev\u00e9e (oscillant g\u00e9n\u00e9ralement entre 10 % et 15 % de la richesse nationale). Cette trajectoire est largement financ\u00e9e par la rente des hydrocarbures, avec l’\u00e9volution suivante :<\/p>\n\n\n\n La loi de finances 2026 consacre pr\u00e8s d’un tiers du budget total de l’\u00c9tat aux seuls transferts sociaux, \u00e9tablissant un record absolu pour prot\u00e9ger le pouvoir d’achat contre l’inflation. Dans ce cadre, la r\u00e9mun\u00e9ration des fonctionnaires absorbe d\u00e9sormais \u00e0 elle seule pr\u00e8s de 34 % du budget global de l’\u00c9tat. Apr\u00e8s les revalorisations successives op\u00e9r\u00e9es entre 2023 et 2025 (qui repr\u00e9sentaient environ 47 % de hausse cumul\u00e9e), il reste 53 % d’augmentation \u00e0 appliquer pour atteindre l’objectif des 100 %. Selon les conditions budg\u00e9taires finales, ce reliquat de 53 % sera vers\u00e9 soit en une seule fois en 2027, soit \u00e9tal\u00e9 sur deux tranches. Selon le texte du PLF 2027, les budgets allou\u00e9s aux r\u00e9mun\u00e9rations explosent pour atteindre une enveloppe globale de 6 087 milliards de dinars (environ 46,5 milliards de dollars). Cela repr\u00e9sente une augmentation brute de 161 milliards de dinars par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente (5 926 milliards DA en 2026). Le d\u00e9ficit budg\u00e9taire en Alg\u00e9rie s’explique principalement par la d\u00e9pendance chronique aux revenus des hydrocarbures et le poids \u00e9lev\u00e9 des d\u00e9penses publiques de fonctionnement et sociales.<\/p>\n\n\n\n D\u00e9ficit budg\u00e9taire et accroissement de l’endettement public<\/strong><\/p>\n\n\n\n En effet, pour le PLF 2027, comme pour ceux de 2025\/2026, le budget est construit sur un prix fiscal de r\u00e9f\u00e9rence du baril de p\u00e9trole \u00e0 60 dollars (et 70 dollars pour le prix de march\u00e9), avec une pr\u00e9vision de croissance \u00e9conomique d’environ 4,2 % et une inflation autour de 4 %. Le PLF 2027 pr\u00e9voit des recettes budg\u00e9taires totales de 9 251,14 milliards de dinars, soit environ 70,62 milliards de dollars, et des d\u00e9penses publiques (cr\u00e9dits de paiement) de 17 882,64 milliards de dinars, soit environ 136,51 milliards de dollars (certaines sources estiment les d\u00e9penses globales autour de 132 \u00e0 148 milliards de dollars selon les agr\u00e9gats exacts retenus), donnant un d\u00e9ficit budg\u00e9taire de 8 631,5 milliards de dinars, soit environ 65,89 milliards de dollars.<\/p>\n\n\n\n Concernant la ventilation du fonctionnement par grandes masses, les gros consommateurs sont respectivement le minist\u00e8re des Finances (20,92 %), le minist\u00e8re de la D\u00e9fense nationale (18,08 %), le minist\u00e8re de l’\u00c9ducation nationale (10,66 %), le minist\u00e8re de l’Int\u00e9rieur (9,54 %, y compris la DGSN pour 4,68 %), le minist\u00e8re de la Sant\u00e9 (6,48 %, dont l’administration g\u00e9n\u00e9rale 4,46 %), le minist\u00e8re des Sports (5,75 %), l’\u00c9nergie et les \u00c9nergies renouvelables (6,14 %, dont \u00e9lectricit\u00e9-gaz 5,29 % et hydrocarbures 3,67 %), l’Habitat et l’Urbanisme (4,83 %), l’Hydraulique (5,19 %), l’Agriculture (4,09 %), le minist\u00e8re de l’Enseignement sup\u00e9rieur et de la Recherche scientifique (4,89 %), l’Industrie (1,56 %), l’Industrie pharmaceutique (0,31 %) et l’\u00c9conomie de la connaissance et les start-up (1,01 %), le total des minist\u00e8res \u00e9tant \u00e9valu\u00e9 \u00e0 17 224 759 213 000 dinars.<\/p>\n\n\n\n Si la dette ext\u00e9rieure (envisag\u00e9e vis-\u00e0-vis des cr\u00e9anciers \u00e9trangers) est tr\u00e8s faible fin 2026, environ 1 % du PIB, il ne faut pas la confondre avec la dette publique totale de l’Alg\u00e9rie. Le d\u00e9ficit budg\u00e9taire de l’Alg\u00e9rie a fortement fluctu\u00e9 entre 2000 et les pr\u00e9visions pour 2026-2027, oscillant selon les cycles des cours mondiaux des hydrocarbures et l’ampleur des d\u00e9penses publiques expansionnistes. Les budgets \u00e9taient globalement \u00e9quilibr\u00e9s ou affichaient de faibles d\u00e9ficits, port\u00e9s par des prix \u00e9lev\u00e9s du baril de p\u00e9trole qui alimentaient le Fonds de r\u00e9gulation des recettes. La chute des prix p\u00e9troliers amorc\u00e9e en 2014 a provoqu\u00e9 un net d\u00e9rapage, avec un d\u00e9ficit record atteignant environ -13,9 % du PIB en 2015 et des montants en forte hausse, n\u00e9cessitant le recours au financement non conventionnel en 2017. La pand\u00e9mie de COVID-19 a pouss\u00e9 le d\u00e9ficit \u00e0 -10,5 % du PIB en 2020. Apr\u00e8s un r\u00e9pit en 2022 gr\u00e2ce \u00e0 la flamb\u00e9e des prix du gaz et du p\u00e9trole, le d\u00e9ficit s’est de nouveau creus\u00e9 pour atteindre environ -13,8 % \u00e0 -14 % du PIB en 2024, en raison de la hausse des d\u00e9penses de fonctionnement et d’investissement. En 2025, le d\u00e9ficit est estim\u00e9 autour de 10,5 % \u00e0 11,5 % du PIB (soit pr\u00e8s de 61,7 milliards de dollars), att\u00e9nu\u00e9 par des versements exceptionnels de dividendes d’entreprises publiques, avec en 2026 un \u00e9cart budg\u00e9taire pr\u00e9visionnel \u00e9valu\u00e9 \u00e0 environ 70,6 milliards de dollars (soit pr\u00e8s de 9 627 milliards de dinars).<\/p>\n\n\n\n Rappelons qu’entre 2000 et 2008, avec le boom p\u00e9trolier, la couverture totale \u00e9tait assur\u00e9e par les recettes, qui ont massivement surpass\u00e9 l’ensemble des charges de l’\u00c9tat. Les recettes budg\u00e9taires ont quadrupl\u00e9, port\u00e9es par un baril de brut \u00e9lev\u00e9, couvrant largement les investissements publics tout en permettant d’accumuler une \u00e9pargne colossale dans le Fonds de r\u00e9gulation des recettes (FRR). Entre 2009 et 2019, la crise financi\u00e8re de 2009, suivie du choc p\u00e9trolier majeur de 2014, a bris\u00e9 cette dynamique : les recettes ne suffisaient plus \u00e0 couvrir \u00e0 la fois le fonctionnement (salaires, subventions) et l’investissement, et l’effondrement des marges a entra\u00een\u00e9 l’\u00e9puisement total du FRR en 2017 et un recours massif aux financements exceptionnels. En 2020, sous le double effet du Covid-19 et de la baisse des cours, les d\u00e9penses en capital ont \u00e9t\u00e9 ajust\u00e9es \u00e0 la baisse. Avec un rebond des recettes globales en 2022 et 2023, la croissance exponentielle des d\u00e9penses de fonctionnement (hausse des salaires, allocations ch\u00f4mage) a capt\u00e9 l’essentiel des revenus fiscaux. En cons\u00e9quence, les d\u00e9penses d’investissement ont d\u00fb \u00eatre financ\u00e9es par un creusement historique du d\u00e9ficit global. Entre 2025 et 2027, les budgets r\u00e9cents confirment que le volume global des d\u00e9penses de l’\u00c9tat repr\u00e9sente d\u00e9sormais pr\u00e8s du double de ses recettes courantes, montrant que l’Alg\u00e9rie a un important besoin de financement pour maintenir son effort d’\u00e9quipement, les d\u00e9penses courantes absorbant la majeure partie des recettes disponibles.<\/p>\n\n\n\n Selon le pr\u00e9sident Abdelmadjid Tebboune, l’Alg\u00e9rie refuse le principe d’un endettement ext\u00e9rieur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 (qualifi\u00e9 de \u00ab suicide politique \u00bb ou d’option \u00e9cart\u00e9e pour pr\u00e9server la souverainet\u00e9 nationale), mais un recours exceptionnel reste possible sous des conditions tr\u00e8s strictes : tout financement ext\u00e9rieur doit r\u00e9pondre \u00e0 une vision nationale et r\u00e9fl\u00e9chie ; les emprunts sont exclusivement r\u00e9serv\u00e9s \u00e0 des projets \u00e9conomiques g\u00e9n\u00e9rant une forte rentabilit\u00e9 (comme les infrastructures de transport ferroviaire) ; le recours aux banques priv\u00e9es ou au Fonds mon\u00e9taire international (FMI) est formellement exclu et, concernant les partenaires multilat\u00e9raux \u00e9tatiques, les \u00e9ventuels emprunts doivent provenir uniquement d’institutions de d\u00e9veloppement dont l’Alg\u00e9rie est membre fondateur et contributrice, telles que la Banque africaine de d\u00e9veloppement (BAD). Le gouvernement, excluant le recours \u00e0 l’endettement ext\u00e9rieur sauf exception, a recouru \u00e0 la dette publique interne pour couvrir ses d\u00e9ficits budg\u00e9taires records (pr\u00e9vus \u00e0 9,6 % en 2026 et fortement expansionnistes en 2027). En pourcentage du PIB, celle-ci a \u00e9volu\u00e9 ainsi : 2000\/2013, environ 6,5 % ; 2014\/2019, environ 45 % ; 2020\/2024, environ 45,7 % ; 2025\/2026, environ 53,2 % ; et, selon les pr\u00e9visions du FMI (rapport de septembre 2026), 60,4 % en 2027, environ 71,2 % en 2029 et, pour 2030\/2031, entre 75 % et 79 % du PIB selon les sc\u00e9narios. Or, en finan\u00e7ant massivement l’\u00c9tat, les banques nationales ont moins de capitaux disponibles \u00e0 allouer au secteur priv\u00e9 et aux investissements productifs, et cette injection de liquidit\u00e9s pour financer des d\u00e9penses de fonctionnement non productives alimente la hausse des prix.<\/p>\n\n\n\n La d\u00e9valuation du dinar officiel voile l’importance du d\u00e9ficit budg\u00e9taire<\/strong><\/p>\n\n\n\n Dans son \u00e9valuation au titre de l’article IV, publi\u00e9e le 21 septembre 2026, le FMI alerte le gouvernement alg\u00e9rien : en l’absence de profondes r\u00e9formes structurelles, le d\u00e9ficit budg\u00e9taire se creuserait entre 2027 et 2030, avec une baisse drastique des r\u00e9serves de change. La th\u00e9orie \u00e9conomique, qui postule que toute d\u00e9valuation dynamisera les exportations en les rendant moins ch\u00e8res au niveau international, avec comme hypoth\u00e8se fondamentale une \u00e9conomie productive, est contredite par la situation actuelle de l’\u00e9conomie alg\u00e9rienne. La monnaie, en elle-m\u00eame, ne peut \u00eatre consomm\u00e9e ni utilis\u00e9e directement comme bien de production dans le processus productif, \u00e9tant un stock inerte qui ne produit rien et ne fait que faciliter les \u00e9changes. Toute masse mon\u00e9taire en hausse, cr\u00e9ant l’illusion d’une richesse fictive ne correspondant pas au niveau de production d’une Nation, amplifie l’inflation.<\/p>\n\n\n\n Les \u00e9tudes empiriques sur le commerce ext\u00e9rieur alg\u00e9rien de 1970 \u00e0 2026 montrent qu’une d\u00e9valuation stimule rarement les exportations nationales hors hydrocarbures, en raison de la faiblesse de l’offre locale exportable. Pour preuve, le dinar alg\u00e9rien a connu une d\u00e9pr\u00e9ciation acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e entre 1970 et septembre 2026, et l’\u00e9conomie est toujours, en septembre 2026, d\u00e9pendante de la rente des hydrocarbures, qui irrigue tout le corps \u00e9conomique et social, directement et indirectement.<\/p>\n\n\n\n Cette d\u00e9pr\u00e9ciation du dinar officiel, avec un \u00e9cart de 70 \u00e0 75 % par rapport au march\u00e9 parall\u00e8le, amplifie les prix int\u00e9rieurs pour les produits non subventionn\u00e9s et permet artificiellement de diminuer le d\u00e9ficit budg\u00e9taire, puisque les recettes d’hydrocarbures sont reconverties en dinars d\u00e9valu\u00e9s, de m\u00eame que les importations en devises, o\u00f9 la taxe douani\u00e8re s’applique \u00e9galement \u00e0 un dinar d\u00e9valu\u00e9. Ce d\u00e9rapage du dinar est une taxe que supporte, en fin de parcours, le consommateur.<\/p>\n\n\n\n Les raisons du d\u00e9ficit budg\u00e9taire et de l’endettement public et leur impact sur les r\u00e9serves de change<\/strong><\/p>\n\n\n\n Ce d\u00e9ficit a plusieurs causes : la d\u00e9pendance aux hydrocarbures, les recettes de l’\u00c9tat reposant en grande partie sur les exportations de p\u00e9trole et de gaz, d\u00e9pendance plus intense lors de la chute des cours mondiaux, qui fragilise directement l’\u00e9quilibre des finances publiques ; le poids des transferts sociaux, les subventions g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es et les aides sociales pesant lourdement sur le budget de l’\u00c9tat ; et l’accroissement des d\u00e9penses de fonctionnement, la masse salariale de la fonction publique et le train de vie de l’administration \u00e9tant rigides. Cela a des impacts macro\u00e9conomiques : le financement du d\u00e9ficit par la cr\u00e9ation mon\u00e9taire ou l’expansion de la liquidit\u00e9 alimente la hausse des prix et les tensions sur les r\u00e9serves de change, l’utilisation des ressources en devises pour combler les d\u00e9s\u00e9quilibres r\u00e9duit les matelas de s\u00e9curit\u00e9 ext\u00e9rieurs et, enfin, le recours accru \u00e0 l’endettement int\u00e9rieur r\u00e9duit la capacit\u00e9 de financement disponible pour le secteur productif. Les grands projets d’infrastructure soutiennent la demande \u00e0 court terme, mais leur efficacit\u00e9 d\u00e9pend de la rigueur de leur ciblage.<\/p>\n\n\n\n Ainsi, l’envol\u00e9e de la masse salariale, avec l’injection de cette masse mon\u00e9taire sans contrepartie imm\u00e9diate en production r\u00e9elle, risque de cr\u00e9er une hausse m\u00e9canique des prix en creusant directement le d\u00e9ficit budg\u00e9taire vers un seuil estim\u00e9 \u00e0 plus de 9,6 % du PIB. Toutefois, le gouvernement a pr\u00e9cis\u00e9 que la mise en \u0153uvre de l’augmentation des salaires en 2027 se ferait de mani\u00e8re progressive pour \u00e9viter que la hausse de la masse mon\u00e9taire n’alimente l’inflation, du fait que les recettes de l’\u00c9tat reposent en grande partie sur les exportations de p\u00e9trole et de gaz, o\u00f9 la chute des cours mondiaux fragilise directement l’\u00e9quilibre des finances publiques.<\/p>\n\n\n\n L’injection de liquidit\u00e9s stimule la demande globale en Alg\u00e9rie, mais le tissu productif local \u00e9tant encore en d\u00e9veloppement (les exportations hors hydrocarbures \u00e9tant marginales, environ 5 milliards de dollars en 2025, dont 67 % constitu\u00e9es de d\u00e9riv\u00e9s d’hydrocarbures, le taux d’int\u00e9gration des entreprises publiques et priv\u00e9es ne d\u00e9passant pas 15 %), une grande partie de cette demande s’oriente vers des biens import\u00e9s (mati\u00e8res premi\u00e8res, \u00e9quipements, produits de consommation). Cela oblige la Banque d’Alg\u00e9rie \u00e0 puiser dans ses r\u00e9serves de change pour payer les fournisseurs \u00e9trangers. L’exp\u00e9rience des PPI, avec le recours \u00e0 une r\u00e9gulation purement administrative des flux commerciaux, comporte des limites structurelles majeures qui risquent de p\u00e9naliser l’\u00e9conomie nationale \u00e0 moyen terme, pour quatre raisons : une gestion administrative d\u00e9pass\u00e9e (\u00ab bureaucratique \u00bb), le risque de favoriser le march\u00e9 parall\u00e8le de devises, l’asphyxie de l’appareil de production nationale, et les risques juridiques et de favoritisme. Ces mesures \u00e9tant transitoires, la solution \u00e0 terme, plut\u00f4t que des interdictions administratives via le PPI, est un protectionnisme s\u00e9lectif et intelligent, bas\u00e9 sur l’utilisation de leviers fiscaux et douaniers flexibles, une gouvernance num\u00e9ris\u00e9e et transparente et la lib\u00e9ration de l’investissement priv\u00e9 pour augmenter la productivit\u00e9, seul garant de la d\u00e9fense de la valeur de la monnaie nationale (le dinar).<\/p>\n\n\n\n Les \u00e9tudes macro\u00e9conomiques internationales concernant l’Alg\u00e9rie montrent clairement qu’en 2024 le d\u00e9ficit budg\u00e9taire \u00e9tait plus contenu et qu’entre 2025 et 2026, pour soutenir la croissance, l’\u00c9tat a massivement augment\u00e9 ses d\u00e9penses, propulsant le d\u00e9ficit budg\u00e9taire \u00e0 10,5 % du PIB en 2025, avec un impact sur les r\u00e9serves de change, le d\u00e9ficit budg\u00e9taire et les r\u00e9serves de change \u00e9tant intrins\u00e8quement li\u00e9s par le canal unique des hydrocarbures. Comme le budget de l’\u00c9tat et les entr\u00e9es de devises d\u00e9pendent de la m\u00eame source (le p\u00e9trole et le gaz), toute variation budg\u00e9taire majeure finit par impacter le stock de devises du pays. L’\u00e9volution des r\u00e9serves de change de l’Alg\u00e9rie entre 2020 et 2031 montre une courbe en cloche : une baisse historique suivie d’un fort rebond post-COVID, avant d’entamer une trajectoire descendante sous l’effet des r\u00e9cents d\u00e9ficits budg\u00e9taires expansionnistes. Au-del\u00e0 de la valeur nominale en dollars, le FMI s’inqui\u00e8te de la baisse de la capacit\u00e9 de couverture des importations du pays. En 2024, les r\u00e9serves de l’Alg\u00e9rie couvraient 11,1 mois d’importations de biens et services. Si la tendance du FMI se confirme, cette couverture chuterait \u00e0 3,3 mois en 2031, fr\u00f4lant le seuil d’alerte international g\u00e9n\u00e9ralement fix\u00e9 \u00e0 3 mois. Voici la trajectoire des r\u00e9serves de change (en milliards USD) selon le FMI :<\/p>\n\n\n\n Huit axes directeurs pour contrecarrer les pr\u00e9visions du FMI<\/strong><\/p>\n\n\n\n Dans ce cadre, et pour plus d’objectivit\u00e9, lors de sa conf\u00e9rence de presse d\u00e9but octobre 2026, le pr\u00e9sident de la R\u00e9publique a tenu \u00e0 nuancer les pr\u00e9visions du FMI, notamment concernant la baisse des r\u00e9serves de change, en affirmant que la hausse structurelle des exportations hors p\u00e9trole et gaz amortira le choc sur la balance des paiements, avec l’entr\u00e9e en production de grands gisements (fer de Gara Djebilet, phosphate \u00e0 T\u00e9bessa, zinc \u00e0 Amizour) qui g\u00e9n\u00e9reront de nouvelles entr\u00e9es de devises, l’\u00c9tat maintenant un contr\u00f4le rigoureux sur le commerce ext\u00e9rieur pour emp\u00eacher la fuite des devises. Face aux contraintes internes et externes, l’\u00c9tat alg\u00e9rien axe sa strat\u00e9gie 2027\/2030 sur huit axes directeurs dialectiquement li\u00e9s, le pr\u00e9sident de la R\u00e9publique ayant tenu \u00e0 r\u00e9pondre aux pr\u00e9visions pessimistes du FMI.<\/p>\n\n\n\n Premi\u00e8rement, la loi de finances 2026, reconduite dans le PLF 2027, introduit des mesures majeures par la mise en place d’un dispositif exceptionnel d’abandon et d’assainissement des dettes fiscales (annulation totale des impay\u00e9s ant\u00e9rieurs \u00e0 2011 et r\u00e9duction de 30 % des droits simples pour la p\u00e9riode 2012-2025, avec annulation des p\u00e9nalit\u00e9s), afin d’inciter les op\u00e9rateurs \u00e0 r\u00e9gulariser leur situation avant fin 2026, ainsi que la r\u00e9duction du taux de retenue \u00e0 la source sur les dividendes de 15 % \u00e0 10 % pour stimuler l’investissement. L’obligation progressive d’utiliser des syst\u00e8mes de caisse certifi\u00e9s renforce la transparence et lutte contre le secteur informel.<\/p>\n\n\n\n Deuxi\u00e8mement, le PLF 2027 pr\u00e9voit une relance par l’investissement productif et les grands projets, reposant sur la strat\u00e9gie de diversification hors hydrocarbures \u00e0 travers le financement de projets structurants, une exon\u00e9ration des droits de douane et de la TVA sur l’importation ou l’achat local de composants et mati\u00e8res premi\u00e8res pour les sous-traitants des industries m\u00e9caniques, \u00e9lectroniques et \u00e9lectriques, et la mise en service op\u00e9rationnelle du Guichet unique de l’investissement afin de faciliter les d\u00e9marches des op\u00e9rateurs \u00e9conomiques nationaux et \u00e9trangers.<\/p>\n\n\n\n Troisi\u00e8mement, le PLF 2027 pr\u00e9voit la modernisation administrative et la conformit\u00e9 fiscale pour compenser l’envol\u00e9e des d\u00e9penses et optimiser les ressources, avec l’acc\u00e9l\u00e9ration de la transition num\u00e9rique de l’administration pour traquer le secteur informel et \u00e9largir l’assiette de la fiscalit\u00e9 ordinaire, et des dispositions sp\u00e9cifiques comme l’instauration d’une taxe sectorielle de 20 % sur les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises de fabrication et d’importation de bi\u00e8re, ainsi que la cr\u00e9ation d’une nouvelle instance autonome, l’Autorit\u00e9 de r\u00e9gulation et de surveillance de l’assurance \u00e9conomique. Toutes ces mesures ont pour objectif, selon le gouvernement, de stimuler l’\u00e9conomie par l’injection de capitaux publics et de s\u00e9curiser le filet social, quitte \u00e0 assumer \u00e0 court terme un d\u00e9ficit budg\u00e9taire important que les autorit\u00e9s esp\u00e8rent r\u00e9sorber \u00e0 terme par les revenus des nouveaux projets.<\/p>\n\n\n\n Quatri\u00e8mement, si le gouvernement ne pr\u00e9voit pas de nouvelles taxes qui touchent les revenus, il envisage en revanche de rationaliser les d\u00e9penses publiques par un meilleur ciblage et une plus grande ma\u00eetrise des grands projets d’infrastructure financ\u00e9s par l’\u00c9tat, afin d’optimiser l’allocation des ressources. Il a depuis longtemps \u00e9t\u00e9 sugg\u00e9r\u00e9 de remplacer le syst\u00e8me actuel de subventions universelles (qui profite de mani\u00e8re disproportionn\u00e9e aux plus ais\u00e9s) par des transferts mon\u00e9taires directs et cibl\u00e9s vers les m\u00e9nages \u00e0 faibles revenus. \u00c0 titre d’exemple, les subventions \u00e0 la consommation d’\u00e9nergie (\u00e9lectricit\u00e9, gaz, carburants) sont estim\u00e9es \u00e0 environ 8 \u00e0 10 milliards de dollars par an, pesant lourdement sur l’\u00e9quilibre financier de l’\u00c9tat et de la compagnie Sonelgaz, en d\u00e9ficit structurel. Pour les carburants, nous avons les prix suivants : essence sans plomb, 47 DA le litre ; gasoil (mazout), 31 DA ; GPL-c (Sirghaz), 12 DA, alors que le prix moyen mondial du litre d’essence tourne autour de 1,50 \u00e0 1,60 USD (soit plus de 200 \u00e0 260 DA le litre), pla\u00e7ant l’Alg\u00e9rie parmi les pays les moins chers au monde (environ 78 % en dessous de la moyenne mondiale). Des pays producteurs comme l’Arabie saoudite, la Russie ou les \u00c9tats-Unis appliquent des tarifs \u00e0 la pompe situ\u00e9s entre 0,60 et 0,85 USD le litre (soit entre 79 et 107 DA le litre), soit plus du double des prix pratiqu\u00e9s en Alg\u00e9rie. Le PLF 2027 ne pr\u00e9voit pas de hausses d’imp\u00f4ts ou taxes susceptibles de provoquer une augmentation des prix et d’affecter le pouvoir d’achat des citoyens. N\u00e9anmoins, le texte ouvre la voie \u00e0 une \u00e9ventuelle hausse des prix, \u00e9voquant une \u00ab flexibilit\u00e9 r\u00e9glementaire \u00bb qui concilie la viabilit\u00e9 \u00e9conomique des op\u00e9rateurs et la pr\u00e9servation de la coh\u00e9sion sociale.<\/p>\n\n\n\n Cinqui\u00e8mement, le PLF 2027 envisage d’\u00e9largir l’assiette fiscale, dont la fiscalit\u00e9 ordinaire, avec la taxation des grandes fortunes, celles sup\u00e9rieures \u00e0 80 millions de dinars (8 milliards de centimes), \u00e0 des taux allant de 0,2 \u00e0 1, alors que jusque-l\u00e0 seuls les patrimoines de plus de 100 millions de dinars \u00e9taient soumis \u00e0 l’imp\u00f4t sur la fortune. Il pr\u00e9voit aussi de mobiliser les recettes hors hydrocarbures en r\u00e9duisant les niches fiscales, de supprimer les exemptions et d\u00e9penses fiscales jug\u00e9es inefficaces, et de proc\u00e9der \u00e0 un resserrement mon\u00e9taire en ajustant les taux directeurs et en r\u00e9sorbant l’exc\u00e8s de liquidit\u00e9 bancaire si les pressions inflationnistes s’intensifient.<\/p>\n\n\n\n Sixi\u00e8mement, le gouvernement entend d\u00e9velopper la num\u00e9risation par la modernisation de l’administration fiscale et, \u00e0 terme et progressivement, introduire une plus grande flexibilit\u00e9 du taux de change du dinar, qui permettrait d’absorber les chocs ext\u00e9rieurs sur les hydrocarbures, d’am\u00e9liorer la comp\u00e9titivit\u00e9 de l’\u00e9conomie nationale et de r\u00e9duire l’\u00e9cart important avec le march\u00e9 parall\u00e8le des devises. Parall\u00e8lement, il est pr\u00e9vu la cr\u00e9ation du dinar num\u00e9rique, la Banque d’Alg\u00e9rie pr\u00e9parant la mise en circulation \u00e0 moyen terme d’une monnaie num\u00e9rique de banque centrale (MNBC) pour suivre \u00e9lectroniquement les flux financiers et \u00e9radiquer le march\u00e9 informel de la liquidit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Septi\u00e8mement, en lien avec l’axe pr\u00e9c\u00e9dent, le grand d\u00e9fi pour le gouvernement est de capter l’importante masse mon\u00e9taire de la sph\u00e8re informelle. La circulation fiduciaire hors banques (argent liquide dans l’informel) repr\u00e9sente 9 654 milliards de dinars alg\u00e9riens (environ 62,68 milliards de dollars) \u00e0 la fin novembre 2025, ce qui correspond \u00e0 45,7 % du bilan de la Banque d’Alg\u00e9rie ou environ 33,5 % \u00e0 34 % de la masse mon\u00e9taire globale (M2), et constitue l’un des plus grands d\u00e9fis macro\u00e9conomiques du pays. Elle prive l’\u00c9tat de ressources fiscales majeures et accentue le besoin de financement int\u00e9rieur. Entre 2020 et 2024, le pr\u00e9sident Abdelmadjid Tebboune a publiquement \u00e9valu\u00e9 la masse mon\u00e9taire circulant dans le secteur parall\u00e8le \u00e0 pr\u00e8s de 90 milliards de dollars (repr\u00e9sentant, selon les experts, entre 35 % et 45 % du PIB national). Entre 2025 et 2026, concernant le volume de \u00ab cash \u00bb, les donn\u00e9es publi\u00e9es par la Banque d’Alg\u00e9rie montrent que la monnaie fiduciaire en circulation stricte hors banques s’\u00e9tablit \u00e0 plus de 9 654 milliards de dinars, soit environ 62,6 milliards de dollars. L’ensemble de la valeur des activit\u00e9s informelles (actifs sous forme de marchandises, devises parall\u00e8les, immobilier) continue de graviter globalement autour de 75 \u00e0 80 milliards de dollars.<\/p>\n\n\n\n Huiti\u00e8mement, le gouvernement entend d\u00e9velopper la finance islamique, dont l’Alg\u00e9rie a connu l’\u00e9volution suivante. Durant la p\u00e9riode 2000-2019, la finance islamique a \u00e9volu\u00e9 sans aucun cadre juridique propre dans le droit bancaire alg\u00e9rien. Elle reposait uniquement sur deux banques priv\u00e9es \u00e0 capitaux du Golfe : Al Baraka Bank (lanc\u00e9e en 1991) et Al Salam Bank (introduite en 2008). Pour ce qui est des montants (2000-2019), l’encours total fluctuait en dessous de 1 milliard de dollars, repr\u00e9sentant \u00e0 peine 1 % \u00e0 2 % des parts du march\u00e9 financier national, le secteur \u00e9tant ultra-domin\u00e9 par les banques publiques traditionnelles. L’adoption du r\u00e8glement n\u00b0 20-02 de la Banque d’Alg\u00e9rie en mars 2020 a tout chang\u00e9 : pour la premi\u00e8re fois, l’\u00c9tat a d\u00e9fini l\u00e9galement les op\u00e9rations de banque islamique et a autoris\u00e9 les banques publiques (BNA, CPA, BADR, etc.) \u00e0 ouvrir des \u00ab fen\u00eatres islamiques \u00bb (guichets d\u00e9di\u00e9s). Sous l’effet de l’ouverture de centaines de guichets \u00e0 travers les banques publiques, la progression des d\u00e9p\u00f4ts a suivi une courbe exponentielle : fin 2021, environ 444 milliards DA (soit ~3,3 milliards USD) ; fin 2022, environ 554 milliards DA (soit 4,1 milliards USD) ; fin 2023, 680 \u00e0 800 milliards DA (soit 5,1 \u00e0 6 milliards USD) ; d\u00e9but 2025, 900 milliards DA (soit 6,8 milliards USD) ; et courant 2026, le march\u00e9 franchit officiellement le seuil historique des 1 000 milliards de dinars, \u00e9quivalant \u00e0 environ 7,5 milliards de dollars.<\/p>\n\n\n\n En conclusion<\/strong><\/p>\n\n\n\n Comme dans tous les pays, le gouvernement alg\u00e9rien est confront\u00e9 \u00e0 ce dilemme : comment concilier l’efficacit\u00e9 \u00e9conomique, une Nation ne pouvant distribuer plus que ce qu’elle produit, la richesse provenant des entreprises lib\u00e9r\u00e9es de toute entrave bureaucratique, l’\u00c9tat \u00e9tant un r\u00e9gulateur strat\u00e9gique en \u00e9conomie de march\u00e9 concurrentielle, au sein d’une planification strat\u00e9gique tenant compte des contraintes internes et externes, loin de tout monopole public ou priv\u00e9 ? Il s’agit de concilier les co\u00fbts sociaux et les co\u00fbts priv\u00e9s, donc la n\u00e9cessaire coh\u00e9sion sociale. Mais attention : pas de populisme, pas de nivellement par le bas, les couches moyennes \u00e9tant le pilier de tout processus de d\u00e9veloppement. Des r\u00e9mun\u00e9rations et des salaires sans contreparties productives alimentent le processus inflationniste, p\u00e9nalisant les revenus fixes et les couches et cat\u00e9gories les plus d\u00e9favoris\u00e9es, l’inflation jouant, et c’est une loi universelle, comme vecteur de redistribution au profit des revenus variables et encourageant les actions sp\u00e9culatives.<\/p>\n\n\n\n A.M.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Une loi de finances ne saurait remplacer une planification strat\u00e9gique, qui fait cruellement d\u00e9faut en Alg\u00e9rie, retra\u00e7ant annuellement l’\u00e9volution des<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":97390,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"colormag_page_container_layout":"default_layout","colormag_page_sidebar_layout":"default_layout","om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"default","_threads_share_type":"default","_google_business_share_type":"default","_bluesky_share_type":"default","_mastodon_share_type":"default","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"","timeOption":"","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":""},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[56,38],"tags":[],"class_list":["post-97389","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-contribution","category-debats"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n
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