Finances : La Banque d’Algérie abaisse son taux directeur
La Banque d’Algérie a formalisé dimanche sa décision d’abaisser son taux directeur de 25 points de base, le ramenant de 3% à 2,75%, une décision prise lors de la session ordinaire du Conseil Monétaire et Bancaire du 28 août, présidée par le gouverneur Salah Eddine Taleb. Cette mesure d’assouplissement monétaire s’accompagne d’une réduction plus substantielle du taux de réserve obligatoire, abaissé de 100 points de base à 2% contre 3% précédemment, marquant un tournant dans la politique monétaire algérienne face à une inflation en forte décélération.
L’instruction n°08-2025 du 31 août 2025 officialise cette décision en stipulant que « le taux d’intérêt directeur applicable aux opérations principales de refinancement est fixé à 2,75% », modifiant ainsi l’instruction n°07-2020 du 29 avril 2020. Cette baisse intervient dans un contexte économique particulièrement favorable, marqué par une désinflation spectaculaire qui a vu l’inflation globale en glissement annuel chuter à -0,35% en juillet 2025, soit une baisse de 6 points de pourcentage par rapport au même mois de l’année précédente. Les indicateurs économiques justifient pleinement cette orientation accommodante. L’inflation moyenne annuelle a été divisée par deux, passant de 6,12% en juillet 2024 à 3,14% en juillet 2025, tandis que l’inflation sous-jacente s’est également nettement décélérée, reculant de 3,92% à 2,58% sur la même période. Ces évolutions confirment une tendance baissière durable qui maintient l’inflation en dessous de l’objectif de politique monétaire depuis plusieurs mois consécutifs. La croissance économique soutient également cette décision, avec une progression vigoureuse de 4,5% au premier trimestre 2025 contre 4,2% un an plus tôt. Cette performance s’appuie sur une croissance record des secteurs hors hydrocarbures de 5,7% au premier trimestre 2025, comparée à 4,3% l’année précédente, témoignant d’une diversification économique réussie. Du côté monétaire, la masse monétaire au sens large affiche une croissance modérée de 3,81% à fin juin 2025 par rapport à fin décembre 2024, principalement tirée par la hausse des crédits à l’économie. Ces derniers ont enregistré une progression remarquable de 5,36% sur un semestre, dépassant déjà le taux de croissance de 5,26% observé sur l’ensemble de l’année 2024.
Parallèlement à ces mesures de politique monétaire, la Banque d’Algérie a également publié l’instruction n°07-2025 du 28 août 2025 fixant le taux de prime due au Fonds de Garantie des Dépôts Bancaires à 0,1% de l’ensemble des dépôts enregistrés au 31 décembre 2023, les banques devant s’acquitter de cette contribution avant le 15 septembre 2025. Cet assouplissement des conditions monétaires vise explicitement à accroître la capacité du système bancaire à financer l’économie, dans un environnement où la stabilité des prix est assurée et la croissance économique se maintient à des niveaux satisfaisants.
Amar Malki
